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    2016年国内玉米去库存之路将如何走

    2016-06-30 18:57:38 来源老钱庄财经
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    老钱庄金融讯中国的玉米合约之路该如何走?国内去库存之路漫漫需要多加关注今天讲讲怎么看未来1701玉米合约的定价今年五月我们去东北区进行了半个月的调研我们发现曾经摆到台面上的观点或论据真...

    老钱庄金融讯中国的玉米合约之路该如何走?国内去库存之路漫漫需要多加关注

    玉米 玉米价格 2016年玉米价格 玉米行情走势

    今天讲讲怎么看未来1701玉米合约的定价今年五月我们去东北区进行了半个月的调研我们发现曾经摆到台面上的观点或论据真正到调研时才能感觉到重要

    想到国家取消收储就会想到棉花2014年大家预期取消收储后棉花会掉但没想到会掉那么多这是当年棉花走势取消收储那一天政策有个反应时期大概掉了三分之一到临储供应时又有一个下跌时期等到新花完全上市?#20445;?#21448;有一个下跌那么玉米是否会走出类似行情?

    农产品从11/12年见到高点之后大的熊市开始过去三四年来看从三个方面来讲首先看供给虽然价格下跌但谷物种植政策粘性较强国家政策保护和壁垒加?#29616;?#20135;国的货币大幅贬值这两个核心因素导致全世界谷物面积并没减下来供给这一端价格下降但产能并没有降下来再看需求端 12年开始全世界最大的亮点是中国的收储这是人为需求以玉米为例12/13年3000万吨13/14年1900万吨14/15年8300万吨今年收了1亿2千五除了中国的收储需求全世界的食用饲用能源消费需求都呈稳定增长并没太多亮点以上两点导致中国大量的库存玉米2亿7稻谷 1亿多小麦也在增整个谷物市场全球面临的问题最重要是去产能解决增量问 题增量问题的核心在中国是价格改革解决增量问题才能解决存量问题这是大的格局

    短期来说6月降雨不好温度阶段性偏高市场给美国玉米加入了天气升水目前还得?#20013;?#35266;测天气到七月中旬如果美国没有高温少雨价格上就需要去找到一个长期的价格底部刺激全球减面积和去库存整体来看美国玉米丰收后价格区间在 3.2-3.5如果今年美国玉米丰收长期价格底部在3-3.2并且要维持一?#38382;?#38388;才能实现去产能和去库存如果天气没问题的话我们对下半年的价格是不看好的如果天气出现11/12年的情况那?#22303;?#35828;了

    国内的话中国玉米存量库存巨大面积也没怎么减下来政策方面除非价格跌到底部不然谈不上政策上的支持价格下来了政策才会?#34892;?#21160;当前1600元的价格全国农民都不亏钱只有价格到达一定低位政策才有利多可言供需方面增量库存 1000-1500万吨下一年?#28909;?#22269;减产也就2000-3000万吨杂粮的进口方面玉米大麦高粱DDGS进口减少1000-1200万吨能量的消费增长比较乐观估计五六百万吨所以饲?#38505;?#22359;的替代带来的消费增长不会超过2000万吨工业消费 400-500万吨也是极限了那么下一年过剩还是1000-2000万吨增量问题还是没有解决

    问两位嘉宾看空国内玉米国家天量库存是一定要解决的问题但我们也看到当前的国内现货价格非常坚挺为什么我们会看到短期内价格上涨近月合约跟涨的现象?

    答去年产量2亿5政策收了一半3-4?#36335;?#24320;始国储拍卖出库的效?#23454;ͣ?#31918;库因为有仓储收入所有出货慢收储时候全国各地玉米流向东北但是出库的时候只有有限的地区出现货的强势最多可能维持到7月底到7月华北玉米上市后如果东北华北产量没问题的话最晚到八月初国内玉米期货会下来

    问?#22909;?#22269;需求的增长之前一?#38382;?#38388;是依靠饲料蛋白的增长07年以后主要是能源方面的需求推动了工业需求大幅增长所以保持了过去20年美国玉米需求稳定增长国内玉米下游会不会出?#20013;?#27714;增长点来加快去库存速度?

    美国的能源消费核心是两个法案04年给补贴05年规定法定用量05年燃料乙?#35745;?#39134;10年基本稳定行业从发展到成熟非常快对价格的影响主要体现在06-08年因为法定用?#31354;?#19968;刚性需求催生了08年农产品最大的牛市每年30%的酒精增长 09年经济危机后更多的是中国收储天气问题带来的价格强势

    美国当年的经验对于中国来说可能是有限的参考当年美国发展这个燃料乙醇的时期很好高油价时期现在的能源价格不是一回事了 当然也不能排除会?#22411;?#36807;这种方式解决库存问题的可能但是跟美国积极主动创造需求的方式比中国更多的是被动的解决陈化粮这些需要政策配合不像04 05年美国机遇那么好

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